Италия: Тъй като продажбите нарастват, а инфлацията остава ниска, могат ли акциите да продължат ралито?

Продажбите на дребно в Италия се повишиха с 1% през януари, до момента в който инфлацията остана добре арестувана на 0,8% през февруари. Индексът FTSE Mib означи пет поредни месеца на облаги, само че се появяват условия за свръхкупуване.

Последните данни за италианската стопанска система разкриха ненадейно мощен скок в продажбите на дребно за януари, комбиниран с резистентен невисок % на инфлация през февруари.

Продажбите на дребно в Италия се покачиха с 1% през януари 2024 година спрямо предходния месец, отбелязвайки най-високия месечен ритъм на напредък през миналата година и надминавайки прогнозите за нарастване от 0,2%. Въпреки това, годишната разновидност сподели лек спад от 0,1%, дължащ се на сходни мощни цифри през януари 2023 година

По отношение на инфлацията ISTAT удостовери годишно нарастване от 0,8% през февруари, в сходство с данните от януари. Месечният ценови напън регистрира лек растеж от 0,1%, неизменен по отношение на по-ранните оценки, отбелязвайки закъснение от 0,3%, следени през януари. Хармонизираният показател на инфлация, който разрешава съпоставяне сред страните от еврозоната, беше ревизиран надолу до 0,8% от 0,9% годишно и до 0% от 0,1% месечно.

Като цяло инфлацията в Италия остава доста ниска, добре под междинното за еврозоната от 2,6% и второто най-ниско единствено след скока на Латвия от 0,7% на годишна база през февруари.

Досега намаляващият ценови напън имаше позитивно влияние върху стопанската система, като потребителите което демонстрира стабилно търсене на фона на по-високи действителни приходи. Въпреки това, остава да се види дали продължаващият спад в ценовия напън може да разкрие по-структурно закъснение на стопанската система през идващите месеци.

Текущите знаци допускат разширение в италианския бранш на услугите, като PMI на услугите нараства от 51,2 през януари до 52,2 през февруари. Производствената интензивност, оценена от PMI в производството, претърпя доста нищожно стесняване на 49,1, най-слабо изразеното през последните 11 месеца.

Това алармира ли за по-нататъшен напредък за показателя FTSE Mib?

Италианският показател FTSE Mib, измерващ представянето на 40-те най-капитализирани акции, листвани на Borsa Italiana, претърпя забележителна поредност от пет поредни месеца и осем поредни седмици на облаги. Последното съставлява най-дългата печеливша серия от април 2009 година

Италианските акции се покачиха с 33% отпреди година и се възвърнаха равнищата, следени последно през април 2008 година

Въпреки това, техническите знаците, употребявани за премерване на силата на ценовия подтик, по-специално показателят на относителната мощ, допускат внезапно свръхкупуване в дневни, седмични и месечни времеви рамки за показателя FTSE Mib, което допуска, че тук може да е належащо внимание.

От от основополагаща позиция спредът сред доходността на италианските BTP и Bunds остава релативно стеснен на 125 базисни пункта, доста по-нисък от върховете, следени през 2023 година при 200 базисни пункта и през 2022 година при 250 базисни пункта. Тази обстановка основава удобна атмосфера за италианските акции.

Освен това италианският фондов пазар сега демонстрира съответствие цена/печалба под 10, което контрастира със междинната стойност за три години от 13. Освен това цената- съотношението към продажби е под 1, което демонстрира, че макар мощното рали италианските акции остават на рационални цени. За разлика от това, американският показател S&P 500 се търгува при 21 пъти по-високи облаги и 2,7 пъти по-високи от продажбите си.

За да обобщим, макар че техническите знаци демонстрират, че италианските акции може да се забавят след бързо и доста повишаване през последните седмици, поддържането или подобряването на икономическите основи може да поддържа италианските акции като привлекателна опция за вложителите.